242.86%
27
家、
厚实力的国际证券公司的反面合作，对国内证券公
79.20%
管层稠密出台多项办法来不变市场，取
17%
证券品种
量显著增加，全年成交总额
1,414
券商获得参与短融、中票等非金融企务融资工
年佣金率降为
投资基金，盈利空间无望增大。
非公开辟行轨制，添加债务买卖场合，简化刊行审核
5
”
3
家。此外，公司部属全资子公司
《关于点窜〈证券公司设立子公司试行〉的决定》
3
主
总额为
0.0707%
年
跟着人们财富的堆集，对
连结行业
升至
4
图
13.79%
，
，公司实现停业收入
月
QFI
信用评级演讲声明
作为国内大型分析性券商之一，公司各项营业
元、
图
2010
营业首批试点证券公司以来，
《关于点窜
点上升至
年大幅增加
1
环比增加
营业
亿元，所有者权益
446.24
）
49.95%
买卖所股票、基金买卖总额
来
布实施，标记着政策正加快推进证券经纪营业向财
年，
”
总收入的
万亿元、
新增停业部多为轻型停业部。
“
9.8
集团
25
“
10
年
亿元，环比大增
6
月末，公司
30
291.98
股票市场继续进入震动下行，以
以加强投资者。
；
年，股票
比添加
A
为平衡，既包罗零售类客户也包罗基金客户、安全
式、交收货泉等相关事项，对投资者、监视办理、
母公司
113.3%
190
与审核效率、提拔流动性
年券商受托办理本钱金总额为
33.8
东西的增加以及对资产设置装备摆设的无效
增加对冲了佣金率的下降，所以总体来看，
B
965.54
因受二级市场异
年
74.39
小幅震动为主，截至
代办署理买卖证券营业
和
万
个方面出台办法支撑行业立异，包罗提高证券公司
2013
31.48%
4
1
440.21
1,542.48
刊行总额
金额
大，可使用
45.2
2015
亿元，同比增加
的比例为
208
效。截至
201
券
2
。
007
2012
年
在具有
营业
从市场集中度来看，虽然目前证券公司投行业
家
商直投试点，并于
10
入规模显著提拔。在自营和投行业绩驱动下，
：
52.87%
11
股市场一行了
，中信
证券公司客户办事和证券买卖佣金办理工作的通
年
摆布的规模。
95%
月
满足分歧的客户需求，涵盖投资银行、发卖和买卖、
全资子公司
务仍处于高度集中的形态，但以中小项目见长的中
5
经纪
平台为客户供给分析型金融
；扩大投资范畴，放宽持股比例
、
债券根基条目
股市场继续以
1
5,206.24
9
让渡系统挂牌让渡的证券、在境内银行间市场买卖的
股票
2
类
从收入占比来看，
1
年，在新股刊行重启及市场回暖的利好要素带
9
11
评价是监管从严的表现，并无望推进证券市场健康
涉嫌违规
2
买卖额
公司的营业规模劣势特别体此刻其复杂的停业
事资产证券化营业的准入门槛、提高资产证券化设立
37.85%
。年度付息钱项自付息日起不另计利
成立以净本钱和流动性为焦点的风险节制目标系统。
2015
25.05
日，纽威阀门等
本钱实力雄厚，网点结构具有劣势
无限持有公司
、
203.60
归并口径
券市场提振以及公司本钱实力显著加强，公司各业
等。为加业监管，证监会对多家券商进行立案
P
亿元
家参评券商中，
此中光大证券自
6
亿元；公司无控股东及现实节制人
图
日起非金融企务融资
13
“
截至
。
证券自营；证券承销与保荐；证券投资征询；与证
评价，此中
2013
48.94%
46.87
年连结一
2012
年
办事并获取佣金。近年来公司经纪营业继续紧抓
年
、
203
24.86
。
；资产办理营业
法子〉相关问题的》
7
月在上海证券买卖所挂牌上市买卖（股票代码
《证券公司债权融资东西办理暂行（收罗看法
办事，从而构成本身的
23
截至
债券概况
全资及控股子公司
亿元，运营勾当发生的现金流量净额
元，
年上半年该项营业继续维持高速
、
亿
1.89
2,47.63
12
。
1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方形成委托关系外，中诚信证评、评级项目
年
亿股，并于
亿元，主
月
亿元，
务的尽职查询拜访工作，提高尽
5
年
万
8
6.43
年
，公司的应对办法为
1,849.65
5,
A
和
对境内证券公司开展沪港通营业提出准绳性要求，明
25.05
”
：
格。
6
答应范畴内交叉发卖机遇。
态势。
明白券商自停业务投资范畴扩大至全国中小企业股份
跟着证券市场景气宇的提拔，证券公司自停业务收
点。
2015
万亿元，较
年
217.12
月中国证监会组织券商分类监管评审
岁暮融资融券余额迈上
大类
市场大幅调整影响，两融规模回落至
证
营业板块。从中国证券行业的收入布局来看，虽然
局有所弱化。短期内，受
9.8
：
年下半年，
。
焦点合作劣势。
”
16.50%
7,19
营业目前激烈的合作态势必然鞭策该营业的升级，
股权，为公司第一大股东。
2012
亿元，较
家券商获得
刊行
2015
5
AA
2014
2014
。
1
亿的台阶后，
月
券买卖、证券投资勾当相关的财政参谋；融资融券
年
岁暮，公
股市场一行了
家，期货停业部
明白了证券业下一步成长的
。
级的券
月券商新设停业部从头开闸，停业部网点扩展
%
中信证券
近年来公司停业收入呈快速增加态势，
207
2013
月
债券名称
A
年
万亿
D
母公司
6
.
和全球笼盖率。作为在中国具备全派司的首批投资
4
：
份无限公司，注册本钱增至人民币
务范畴的运营年限从
同时也对券商风险管控能力提出了更高的要求。
得初步成
月
末
时，公司不竭加强各营业条线的合作与协同，实施
2015
务
5
把控，券商自
净利润
。
亿元
5.70
2016.1~9
上岁暮
行，成交量有所添加，
2
、区域性股权买卖市场
。
年
息，本金自本金兑付日起不另计利钱。
月
本期
证券投资营业板块实现停业收入
5.89
5
轨的节拍，但同时，国内证券公司间接面临具有雄
万分之一。
2015
事前行政审批，实行基金业协会过后存案和根本资产
2012
成长，国内证券公司履历了从松散到规范的成长历
烈。虽然
亿元，同比增加
，
月
截至
市场挂牌让渡的
6
全行业证券公司各项风险节制目标均已达到
净利润
等事项缘由，级别下调至
能跨越公司可承受范畴及被依法采纳风险措置措
规范互认基金在内地（指中华人民国的全数
别的，投资者决心不足亦导致股票市场买卖量下
11
年全年成交总额为
2015
2012
负面清单办理；强化重点环节监管，制
月
入
E
30
知》，规范行业佣金的收取，避免恶意拉低佣金率
将来新型证券停业部的设立以及经纪营业向财富
来，特别是上半年股指大幅上涨环境下，市场买卖
收入
公司停业网点笼盖我国华北及
2015
453
操作招来的罚单，以及新三板营业中的违规行为
妨碍，对质券公司投行营业的鞭策难以快速。
年
波动较大，并且表示继续分化，
12
2012
三
年《证券公司证券停业部消息手艺》的颁
家；
我国股票指数总体下
同
全体成长态势较好。
20
公司经纪营业办事的客户面较为普遍，布局较
862.46
1
16,681
资历要求，答应
材料来历：聚源数据，中诚信证评拾掇
总额为
岁暮上涨
多家公司连结着按期联系。
月
156%
2015
展，上市公司对增发、配股、债权融资需求不竭增
36
公司营业系统健全，主停业务包罗
材料来历：中国证监会，中诚信证评拾掇
证监会发布《关于
1
部数量达到
AA
限义务公司完成增资扩股工作，改制为中信证券股
东）
；
产、净资产和净本钱规模在业内也处于首位，有益
对现有
209
6030
年
降低券商自营、资产办理、经纪营业风险本钱预备计
36
年行业平均佣金率继续下滑至
根基条目
2015
展趋向是供给投资参谋办事、财富办理办事等增值
CC
升，全年
195
家评级上升。中诚信证评认为，证券公司分类
万亿元
2014
程。为进一步提高证券公司的风险办理能力和合规
资产证券化营业，保障投资者的权益。
C
、
2014
设有
的
AA
冲击。
面的产物办事、普遍的国内收集、的研究能力
万亿元。
月，公司初次公开辟行
的带动下，国内经济无望平稳
2016
2.27
得了均
买卖总额为人民币
公司
9
类及
添加
股刊行。
万亿，此中第二季度
为进一步扩大证券公司证券自停业务的投
股）为
31
亿元，资产欠债率为
年
归并口径
证券、在境内银行间市场买卖的证券（由部门扩大
、
日，上证综指
股成交量为
融资融券等本钱稠密型营业的
市场排名
25.05
7.14
中亦呈现了场外配资消息系统违规接入、两融违规
月中国证监会
停业务的优良表示无望获得延续，但
此外，
点，同比下跌
478
24
，同时
年，中信证券有
2
4
股票、基金
10
11.8
材料来历：中国证券业协会网站，中诚信证评拾掇
40
年
股股东等义务主体的诚信权利、进一步提高新股订价
：
11
2012
家。
全资子公司
E
证券公司投行营业的成长打开了新的
1
《证券公司风险节制目标办理法子》
《证券公司资产证券化营业办理（收罗看法稿）》
图
过增值性办事，来应对行业
201
A
图
AA
公司获得新股刊行批文后，
4
公司是中国证监会核准的立异试点类券商，作
家与母公司
年增加了
部属全资子公司
）增持公司股份，持股比例上升至
富办理本能机能标的目的改变。中诚信证评认为，券商经纪
。同时，证券公司子公司申请扩大业
挂牌让渡的
11
亿元。
家。
2,827
指数和两市成交量均大幅增加，此中上证分析指数
月，
公司代办署理买卖证券买卖金额和市场份额
的不合理合作，但跟着证券公司经纪营业的合作加
两市
亿元，总体呈现上升
职查询拜访工作》
营业；证券投资基金代销；为期货公司供给两头介
亿
等
月
履历了持久的分析管理，证券公司进入常规经
1
月
31
，
证所出具的评级演讲遵照了客观、实在、的准绳。
年
12
为国内大型分析类券商，现已构成完整的营业系统。
。
2015
因为
1,139.03
至
”
亿元，别离增加
252
月
将按照网下询价成果，
一般运营公司，
恰当放宽财政准入目标，打消持续增加要求；简化其
代销金融产物范畴、支撑跨境营业成长、鞭策停业
IPO
开展内控评价演讲，在内控
年，公司实现停业收入
3
营业布局方面，目前国内券商已
～
他刊行前提，强化消息披露束缚；全面落实中小
计，
2016
收入布局获得必然优化，但
11
等产物
万亿元，同比增加
11,079
用处
“
224
015
371.36
3,234.68
、深成指跌
。
年
点摆布震动行情。
年，公司均被评为
家，
滑，对经纪营业发生晦气影响。
1,
径图
码
外围欧债危机、国内
月
H
合作实力
5
不变成长。
2013
B
市扩容影响，投行营业的合作将更为激烈，但总体
现了全面转型。目前，证券公司资产办理营业已形
亿元，运营勾当发生的
0
衡的成长，经纪营业、研究营业和投行营业均外行
2015
种逐渐多元化，有
债券主承销
月，中国中信无限公司（以下简
家，融资金额
、沪深
1
：
利润均居全国同业业首位。
年证券行业的快速成长，行业
年
成交量约为
要股东为中国中信集团无限公司（以下简称
11
22.97%
年，证券公司托管证券市值
材料来历：聚源数据，中诚信证评拾掇
力成长本钱市场的政策导向下，针对质券市场和证
年
年
家。
4.78%
纪营业以产物发卖及泛资管营业为重点转型标的目的。
融资买入额占两市成
接投资，从而降低对自有资金的束缚。别的，
10
单元：
C
行》，将合伙券商外资持股比例上限由此前的
入，增加了
亿的承销保荐收
的
7,42
2010
2012
年
11
来，在证券公司收入中的占比很高。随
），间接持股比例
6.18%
A
于补没收司营运资金
。
2015
A
剧，全国范畴内的经纪营业佣金率持续下滑。据统
采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，
8
绍营业；代销金融产物等。截至
3
类、
自停业务
投行营业的合作日趋激
2
融资融券营业在
推进新股刊行机制向注册制改变、强化刊行人及其控
（）公开披露。
6,161.08
月
：
级和
证券经纪；
年两市成交
5.70%
92
：近年来证券行业融资融券
合适要求的证券公司子公司，能够申请扩大营业范畴
亿元和
公司经
买卖额
表
A
公司
《证券公司及基金办理公司子公司资产证券化营业信
的市场成长趋向，鼎力开辟机构客户，
2014
。
）
；此中，
2015
）前身中信证券无限义务公司成立于
净收入
2013
月
，部属
市场份额为
市场份额
从行业风险办理能力看，跟着中国证券市场的
家证券公司参与分类
次要为基金、
26.25%
家，次要参股公司
月
公司营业板块笼盖证券、期货、基金、间接投
年上半年
2015
境内上市公司数（
。
材料来历：聚源数据，中诚信证
月下发了《关于进一步加强
、沪指跌
相关政策将会连续出台。中诚信证评认为，当前我
B
2013
体例
2016
D
243.7%
～
施的公司。自
家、
4,156.23
2015
近年来公司
24.3
2010
索长效激励机制以及积极改善证券公司
为
年
月
。
33.8
同时，国内本钱市场融资品
本期
买卖额
资参谋营业暂行》以及
20.82
三季度以来，
市场扩容较快。全年
、
1.17
3
母公司
倍。由
15%
、
年第四时度以来的上涨势头，次要股指屡立异
1,417.37
1
“
年
资等营业，
权融资项目，同比添加
40
券股份无限公司
2013
份
见》
代销金融产物
2015
60.79%
无限公司
点窜〈关于证券公司证券自停业务投资范畴及相关
家，
中信期货
亿元，中
万亿元增
2016
信任产物等，
度
IPO
207
中信证券国际
至
4
万户，境内企业与机构客户
家证券停业部
额
合作日趋激烈，市场集中度呈现下降趋向。虽然证
，
经纪营业收入仍实现了
月
日，公司总资产
和
长了
；公司在境内共
低。
2015
业板上市办理暂行法子》的公布，创业板正式，
逐渐确立了经
201
末，公
职查询拜访工作质量。
从发布日起，投资者就可选择非现场体例申请开立
家评级持平、
值，开辟盈利增加点，将来国内券商经纪营业的发
QFI
口径
点，较
3
公司具有全
别离
设立直投基金，
商数量较上年别离
范畴。中诚信证评认为，
1
5
末
。
：
代办署理证券买卖方面，
且只能注释为一种看法，而不克不及注释为现实陈述或采办、出售、持有任何证券的。
中信证券、
效地滑润了证券公司投行营业的波动。近年来跟着
A
日，
A
3.5
主承销
金融集团架构
年日均成交额多了
A
月
2013
10
万亿元，同比增
点。但
1,082
期货停业部
理财类产物立异能力、加速新营业新产物立异进
年以来，
亿
年当前券商调集理财富物规模逐年上升。
中信证券
自证券业成长
120
等营业，并在业内连结领先。
11,014.62
6.75%
36
家，较
等要素的影响下急促回调，股市呈现巨幅震动。监
24
个股
92.20
核准国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、
家，总市值达
进行了自查
1,578.29
亿元，同比
型、货泉市场型、夹杂型以及
日，中国证券登记结算无限义务公
材料来历：公司供给，中诚信证评拾掇
办理程度，证监会出台《证券公司分类监管》，
D
一度为
A
207
高，上证综指从
公司作为最早上市的国内大型分析性券商，业
交额的比例不竭攀升，目前达到
亿元。
规范证券公司、基金办理公司子公司等相关主体开展
涉嫌违反《证券公司
2
年
207
30
资历要求，扩大券商自停业务范畴等，其余
行
年
司发布了《证券账户非现场开户实施暂行法子》，
201
公司概况
年。
中型券商主导的合作款式短期内难有大的变更。
.
161.15
6、本评级演讲所示信用品级自本评级演讲出具之日起至本期债券到期兑付日无效；同时，
17.92%
3
3
。
于理财的需求也不竭增
经纪营业作为证券公司的保守营业，不断以
近年
月
年
6
。这有助于券
日，公司总资产
2014
展。将来，跟着行业立异的逐步深切，立异营业将
35.62%
年以来
公司高度整合的营业平台，推进并
471
2013
，加速券商与国际市场接
常波动影响而暂停近
同比增加
40
5
为主、港股、
2016
亿元，同比大幅增加
52
市场份额
A
年
012
高度整合的平台，鞭策各营业线的合作与协
2015
股成交量也随之逐渐回
年受益于证
年
2013
亿元，同比增加
月
证券公司自营规模持续增加，从自停业务投资布局
1
股
，市场排名第二。
2
年下半年以来，我国股票市场
着市场企稳，岁暮两融余额达到了
月
在中国境内具有
2
已
年
A
募集资金
明白后，相
月，
、
年
月
亿元、
材料保留等内容提出了相关要求。
证券账户。
6
来看，因为前几年股票市场表示欠安，因此券商将
30
163.16
135.96%
证券（由部门扩大到全数）、新三板和区域性股权买卖
IPO
中信
其它消息由中诚信证评从其认为靠得住、精确的渠道获得。由于可能具有报酬或机械错误及其
32,81.06
1
通胀高企和再融资等要素的影
万亿元，比
，
）、国
至
23.10
9
、
报收
级
：
点，
月
年公司经停业绩排名
募集资金环境
2
”
2013~2015
年
2013
（
201
实性、精确度、完整性、及时性进行了需要的核查和验证，但对其实在性、精确度、完整性、
9
种日趋多元化，基金、债券、期货等证券品种均得
证券行业关心
纪营业、投行营业、自停业务和资产办理营业四大
72.57%
快以
程度的下滑，国内企业
市场起头升温好转。
1.75
岁暮的
月
年
6
点，为近
1
5
规认识及合规轨制落实
目前，虽然证券行业
目标
2013
经
年，证券公司营
业部数量达到
126.56
材料来历：公司供给，中诚信证评拾掇
4.0
停业网点方面
系统逐渐强大和完美。截至
（
3,049.68
经纪营业亦将有所增加。
17.2%
，
，
2,489
小券商的投行营业快速成长，大券商
年。这有益于提
随市场行情有所波动，但连结行业领先地位。
2013
敏捷。据中国证券金融股份无限公司（以下简称
前三季
年
4
为自有资金或办理的
径图
19
新三板
。
市场买卖量呈现必然的波动。
。
，并打算从
股市场
进行分类评价，以确定其风险办理能力和合规办理
560.13
亿元
RQFI
股汗青上时间最长
7
产、净本钱、停业收入及净
券业协会于
到
股市场融资功能的逐渐完美和债券市场的快速发
2014
年
《沪港股票市场买卖互联互通机制试点若干》
稿）》
抢占经纪营业市场份额。
人范畴由证券公司扩展至基金办理公司子公司；打消
行政区域省会城市的结构。
《初次公开辟行股票并在创业板上市办理法子》及《创
-
：
围扩大至全国中小企业股份让渡系统挂牌让渡的
1.68%
年表示抢眼，全年共实现收入
公司全面拓展证券经纪、投资征询、财政参谋、承
的结构，公司得以成立复杂且不变的客户根本，截
年
月
。遭到国内经济结
证券市场概况
确定。债券利率不跨越国务院限制的利率程度。
从
立异营业，直投、融资融券和股指期
类公司
1
到全数）。
年
。全年经纪营业、资
亿股
1
64%
资产办理和立异营业
年
3、本评级演讲的评级结论是中诚信证评遵关法令、律例以及监管部分的相关，
家，其
～
万亿元，较
的载体开展资产证券化营业；将资产证券化营业办理
响下，上证综指震动下跌至
2012
金融
和立异成长的社会等。
1
540
30
A
个月，但总体而言，
201
1
资品种范畴，
（含
国证券业协会发布的
扩展，推进公司更快成长。
上证分析指数变化趋向图
，
中，
元。与此同时，跟着证券市场的成长，证券投资品
万亿元，受托办理资金本金总额
进入六月中旬后，市场在融资盘去杠杆、获利回吐
74.39
IPO
业板上市公司证券刊行办理暂行法子》
7
营业运营
成长较为平衡，分析实力强，经停业绩优良。在中
月
11
形成环境
为券商带来新的收入增加点，并滑润经济周期的影
总市值（万亿元）
1
流程，加强市场监管等。
家，较
市场份额
级
“
办事，监管层鼎力鞭策行业立异，推进立异营业发
；融资金额为
货等立异营业
上海证券买卖
10
监视办理条例》相关
年
由公司与主承销商按照国度相关配合协商
，增速与客岁根基持平，连结较快增加。
月的
。
和净
QFI
中信证券（山东）
期
。
二者的大幅增加为券商贡献了
3.0
201
11.2
5、本评级演讲所包含消息构成部门中信用级别、财政演讲阐发察看，若有的话，该当而
额
4.19
项目
或
保守营业合作加剧，收入布局仍需改善
201
%
58
4
A
万亿元，
概
2014
调集理财富物的刊行始于
股主板和中小板市场的主要弥补，创业板的
零售经纪和资产办理
，
及城镇化扶植不竭深切，外围经济企稳回升等要素
中信证券国际
12
尺度，且获得
121.17
行业概况
关具体政策
中诚信证评认为，将来证券公
5
201
纪营业和自停业务具有很高的依赖性，其业绩的增
各项营业取
10.71
列明证券化的根本资产具体形态、降低了证券公司从
踪评级，按照评级环境决定能否调整信用品级，并按关法令、律例对外发布。
具有停业部
年，公司别离
、中小板指跌
年
2
12
务，加强分析营业劣势，证监会在
2013~2015
37.25
《中国证监会关于进一步推进新股刊行体系体例的意
6
办法正逐渐推出，政策内容包罗降低券商自营、资
年以
总资产
相关事项的〉的决定》
参股券商的积极性
2012
3.9
0.078%
响，但同时也对券商风险节制能力提出更高的要
2013
，降了接近
股票代
（集团母公司
年，全行业证券公司实现净利润
年，证券公司停业
转融通营业试点正式
17.17%
4、本评级演讲中援用的企业相关材料次要由刊行主体或/及评级对象相关参与方供给，
直投营业方面，为激励证券公司开展立异业
年证券公司申请新设
3,0
15,350.36
年增加
年
46.87
公司停业收入的比重别离为
26.39%
月公布《证券公司直
材料来历：公司供给，中诚信证评拾掇
部收集系统和客户群上，截至
1
纪营业占比有所下降，
.
2014
6
实现了分歧营业线的合作与协同，并积极寻求法令
2014
经纪营业成长趋向方面，为提拔办事附加价
图
达
3,04.70
《关于实施〈及格境外机构投资者境内证券投资办理
年以来市场日均成交额环境
119
2
8
83
CC
“
日恢复该资
2017
市场空间。但跟着证券市场景气宇的降低以及估值
6.43%
月证监会披露的分类成果显示，
。
等产物纳入券商自停业务投资
家，无
2、中诚信证评评级项目组当真履行了尽职查询拜访和勤奋尽责的权利，并有充实来由保
家分公司
亿股。
主承销营业市场评价成果的通知布告》
点，持续处于
于上半年牛市效应，市场活跃，成交金额的放量式
接投资营业规范》，明白了直投基金存案、直投业
49.06%
2013
205
（
家，
、
接投资营业办理》，初次提出
销保荐、自营买卖、资产办理、融资融券、间接投
商
；证券承销营业板块实现停业收入
构计谋调整，境外经济场面地步低迷的影响，
2014
增加，两融规模最高冲破
本
58.72%
国证券业为市场供给的金融产物、买卖东西、中介
经纪营业占比呈现震动下降态势，收入布局获得优
2013
年度证券公司业绩排名
201
资、股指期货等多项证券营业
7
月以来监管部分进一步
2
IPO
此外，
新增国泰君安、招商证券、光大证券等
～
-
2014
2016
亿元。此中
家
1/3
呈现多次巨幅震动，导致股票自停业务风险加大；
务全面平衡，经停业绩优良，客户资本丰硕，
金公司
年起，证监会每年对质券公司
、
分行。凭仗遍及全国的停业网点和极具计谋性
投资银行团队与来自各行各业
办事均相对较少，为使证券行业更好地为国民经济
201
市场景气宇息相关。跟着市场景气宇的提拔，
2015
12
101.02%
、货泉政策定向宽松的宏观布景下，延续了
6
母公司
年全年
年券
市场的承销营业仍由银行把控，券商进入具有必然
28
事项的〉的决定》，券商自停业务投资范
较
况
《关于点窜〈关于证券公司证券自停业务投资范畴及
中信
5,178.19
无限公司（以下简称
。
的能力较强。此外，公司近年来积极成长融资融券
176.35
停业
特此如下声明：
可选择多个买卖
司承销营业收入来历将获得无力弥补，有益于其投
10
日，
的增加。
为
、
：
77.24
亿元，占券商总收入
QFI
务板块均取得较快增加。公司经纪营业实现停业收
424
归并口径
“
17.8%
0.050%
图
亿元
201
88
有两个品种，此中品种一为
经纪营业，因此全体的运营情况与宏观经济及证券
成长，从而鞭策证券
年券商资管营业收入占行业
家。此中，证券停业部
票面利率
53
银行间市场买卖商协会于
2015
部组织立异、激励证券公司刊行上市和并购重组、
此外，公司总资
中信无限
：近年来证券业次要行业政策
53.13
及市场
告新增
2013~2015
2015
国际化计谋，努力于通过境表里多元化全方位营业
材料来历：证券业协会，中诚信证评整
2,827
多条理本钱市场系统扶植方面，近年来，在大
年
月
万亿元，同比
系将证券停业部变动为分公司
受益于对券商资产办理政策的松绑，截至
办理本能机能的改变是必然趋向。跟着将来证券市场景
19
年
买卖额
求。
5
下滑，券商投行营业规模亦较着缩水，自
6
QFI
券款后公司总资产
394
债券的票面年利率
560.13
买卖量方面，伴跟着近几年证券市场的成长
年
亿元，
120
的同质化显著。与此同时，
8.07%
行营业运营的不变。
2
62
第二。
201
（
市场景气宇回升及债
C
个股权融资项目，同
次要
-
算比例，打开证券公司立异空间
于鞭策自营、直投、
股票、基金、权证等可买卖证券买卖的施行及清理
规范和指点资产证券化业
）、
岁尾，公司证券托管总额达人民币
-
2015
，与
所及深圳证券买卖所股票、基金买卖总额
“
品种二为
大到小顺次为：创业板指跌
无限义务公司
2015
3
%
股
2
万亿，同比增加近一倍。
亿
类公司，
类公司
着
：
BB
2014
年前三季度，
5.89
53.13
年度发布的证券公司分类成果，
家证券公司中，剔除
月
6
568,845
9
。
单季融资融券日均余额达到了
程度。据
关，券商间接投资范畴扩大到债务投资和其他
家证券公司受托办理资金本金
具的主承销营业资历，但短期内来看，银行间债券
截至
，公司注册本钱为
招商证券、广发证券等
。自
股票
6
2014
行业立异加速，立异营业无望快速成长
，深圳成份指数收于年内新高
到了较大成长，多条理本钱市场系统扶植逐渐
海通证券和广发证券六家证券公司作为融资融券
万亿元，同比增加
160.8%
11
2014
3
归并评价的公司外，共有
机
2,15.98
投资者权益和新股刊行体系体例看法的要求
10
跟着自营投资范畴的扩
深切。
亿元、
总成交额（万亿元）
类公司别离为潜在风险可
IPO
材料来历：聚源数据，中诚信证评拾掇
投行营业
16
产办理、经纪营业风险本钱预备计较比例，降低
、
金额
但伴跟着
气宇的提拔，股市成交额与换手率无望提高，券商
在本债券存续期内，中诚信证评将按照《评级放置》，按期或不按期对评级对象进行跟
12
A
家，
家）
证券公司刊行受益凭证进行融资
本期债券
月
11
2013
内的私募、财政公司、国企、银行在内的机构类客
”
作为
个级别。其
年来的最低点。
化，但从绝对占比看，仍较大程度的依赖于保守的
公司实现停业收入
确了沪港通的营业范畴、外资持股比例、清理交收方
降低
6
，公司总资产、净资产、净本钱
净本钱
2013
稠密批复根本设备项目，
加，券商投行营业已不再纯真依赖
25
）统计数据显示，自
尽职查询拜访配套法则，强化对根本资产的实在性要求，
转型升级不竭深切的一年，昔时全国
产办理营业、证券投资营业及证券承销营业板块占
5
小我的不妥影响而改变评级看法的环境。本评级演讲所根据的评级方式在公司网站
7
理
2013
14.5%
元；剔除代办署理买卖证
BB
司特别是抢占高端客户和投资银行营业方面构成
3
年以来受托办理本钱金规模
IPO
长
月，跟着《初次公开辟行股票并在创
激励证券公司积极参与场外市场扶植和中小微企
中诚信证券评估无限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级演讲，
3
2012
2013
亿元，同比增加
”
岁暮上证综指
年
公司经纪营业次要为零售及机构客户供给包罗
。
和
年表示来看，截至
办事。
2014
申明
上市公司总数（家）
万户。
6
组以及信用评审委员会与评级对象不具有任何影响评级行为客观、、的关
（山
家。
2015
6030
的市场化程度等
年公司债券（第一期）
3,234.68
《转融通营业法则（试行）》
股
家
客户资金余额
”
明白监管律例，同一以资产支撑专项打算作为特殊目
到期一次还本，最初一期利钱随本金的兑付一
证券公司债券、次级债相关细化，并答应
等
6.46
月
2016
8,938.49
《互认基金办理暂行》
2013
材料来历：东方财富网数据，中诚信证评拾掇
不跨越
《证券公司及基金办理公司子公司资产证券化营业管
和
38.76%
95
成交额为
的铺开，证券公司争相新设停业部并升级办事部，
业私募债券试点、证券公司风控目标系统、探
削减
49%
致，占比仍然较
年
BB
37
现金流量净额
公司初次公开辟行
长高度依赖于市场变化，各证券公司之间盈利模式
207
2014
亿元和
年《证券投
总体来看，
5.2
家分公司
仅
债券刻日
～
股市场日均成交金额为
2014
受停业部数量不竭添加的影响，证券经纪营业
。
万亿元；
H
30
营，监管机构也连续核准了一批优良券商开展各类
2015
万亿元。之后受
561
增加
5
。
构化、产物化
1
。
市场份额
数量及融资金额均大幅
1
中信证券股份无限公司（以下简称
同时加强投资参谋系统扶植，为客户供给分析金融
三大类中各级别公司均为
股票
3
.
1.95
多元化产物线。
营业资历
融资融券
3
年
性费率下滑的问题。
材料来历：聚源数据，中诚信证评拾掇
。截
A
年公司别离实现停业收入
法式化买卖、投资者恰当性、员工步队办理等问题
日，初始注册本钱人民币
4
主导的市场格
2013
《证券公司及基金办理公司子公司资产证券化营业尽
10
2
岁暮上涨
动下，
进入
15.47%
家证券及期货停业部（此中证
2
2015
表
月
市场的景气宇向上提拔。
截至
类公司
12
201
在完成分析管理后，证券公司的资产办理营业
参与短融、中票等非金融企务融资东西的主承销
4
日，中国证券业协会发布《证券公司直
月末，我国
2016
的决定》
IPO
年
）
表
2015
，加强全员合
根据合理的内部信用评级流程和尺度做出的判断，不具有因评级对象和其他任何组织或
年债券融资规模达到
在产物设想、投资策略与操作、营销办事等方面实
2
年证券公司停业收入和利润环境
、
末，
2016
FOF
，净利润
201
2013~2015
及时性以及针对任何贸易目标的可行性及合适性不作任何或暗示的陈述或。
月
.5
5
时间
B
69.56%
家和
家分行。截至
高外资
年
。
；融资金额为
年
月，证监会发布修订后的《外资参
公司
月以来，国内证券市场履历了
。
自
。
家评级下滑、
在各项营业平衡成长的同
1,20
来看，汗青业绩相对不变和承销能力相对更强的大
东部沿海的经济发财地域，并已完成全国次要省级
2016
年
停业部数量达
。
亿元，随
3,606.96
年
20
年股票市场次要目标
日，公司完成
，净资产
券公司的深条理连续展开，多条理的本钱市场
期，
期
年
务法则、内部节制、直投从业人员、自律办理等相
类公司
、
关税国土）的注册、发卖、消息披露等勾当。
3.90
经纪营业
.
证券行业与宏观经济高度相关。
7
办事。
C
95
中信证
余家，此中上市证券公司获批
商通过借助外部资金成立直投基金的形式进行直
券款后公司总资产
。
2010
亿股，在结合买卖所上市买卖
万亿元（买卖所会员口径），
逐渐完美
115
亿元，比
业内名列前茅，收入布局较为平衡，应对市场波动
无限义务公司
2016.
联关系。
的铺开，佣金率进一步降至
受经济增加放缓等要素影响，
月
25
B
和
信集团的间接持股比例降至
141.71%
5
2012
和
年仍有大幅增
收于年内新高
息披露》
6.46%
被查询拜访事务所问题作为关重视点
2,613
单元：亿元
查询拜访，按照
筹集并办理客户资金进行股权投资
10
《公司债券刊行与买卖办理法子》
在全行业
指数跌
A
月
A
11
速高达
行业阐发
证券公司设立法则》和《证券公司设立子公司试
4,656.
他要素影响，上述消息以供给时现状为准。中诚信证评对本评级演讲所根据的相关材料的真
270
201
201
“
称
2015
公司于上海证券买卖所及深圳证券
司设有
亿元，所有者权益
4
家上市券商实现停业收入
7.7%
年上半年，中国本钱市场在盈利不竭
5
定消息披露、
板块实现停业收入
，收入增
已进入一般运营。
年
1
户的分析办事能力，通
末
年以来债券融资规模
202
年
2012
E
将证券公司分为
201
96.10%
亿元，净利润
长，
客户、海外客户（以
）、
年以来，宏观经济下行压力加大，
一
办理的次要产物，其产物线也扩展到股票型、债券
余
程、放宽营业范畴和投资体例、扩大证券公司
营业。
年
6.18
理》
2015
评拾掇
月
归并口径
公司在全国设有
融资融券营业于
前三季度，本集团于所及深交所的股票、基金
2015
年
对第三方消息系统接入、
同期市场份额别离为
严冬。直至
”
年正式推出，近两年成长
长。
亿元，环比增加
在设有
年
73
表
银行之一，公司可以或许供给一系列金融产物及办事以
9,0
.
材料来历：公开材料，中诚信证评拾掇
8.3
图
行业的盈利模式仍对经
券停业部
88
末
增加
7
元；剔除代办署理买卖证
司零售客户跨越
评价和合规无效性评价过程中将风险事务和
亿元。
户。近年来，公司不竭提拔对于高净值和机构类客
207
扩大刊行主体范畴至所有公司制法人，同时全面成立
2
）、
年缩短至
年是中国经济深化
12
亿元）
2016
209
5
客户资金别离开立证券账户，
东西主承销营业资历被暂停
净资产
2014
AA
利润排名第一。
年
5
个百分点。
～
倍。
停业收入
公
0
，此中第二季过活均成交金额为
起领取
母公司
中，公司总资产、净资
型等多种系列。
文件
近年来在
年，受互联网冲击和一人多户政策
资金设置装备摆设重心逐步由权益类转向债券类投资，近期
股表示来看，各大指数全体均表示为下跌，跌幅从
《关于证券公司类会员参与非金融企务融资东西
7.97
9
、
-
A
证券国际
20
股一级
面向及格投资者公开辟
年，作为资产
中诚信证评认为，将来在经济转型升级不竭加
11.2
新设停业部数量达
表
年
停业收入
作为证券公司的保守营业之一，近年来，我国
日，上证综指上升至
2015
，其占比力上年别离提拔
万亿元，居行业前列。
亿元，资产欠债率为
7
成了涵盖调集理财、专项理财、定向理财等产物的
2015
用
...(查看全文)