重组后的FutureGroup从头上，2010年FutureGroup在印度85个城市和60个村镇具有零售物业面积1500万平方英尺（约合139万平米），包罗12家城市焦点区的购物核心（Centrals），48家时髦服饰广场（Pantaloon），10家家装建材超市（HomeTown）、36个家电连锁门店（e-Zone）、65个村落连锁超市门店（Adadhar），185个食物超市门店（FoodBazaar）、123个社区平价便当店（Fairprice）以及多家大型连锁超市BigBazaar、品牌扣头店（BrandFactory）、体育用品专卖店（PlanetSports）和电子商务平台，2010财年集团总发卖额冲破1万亿卢比（约合1450亿人民币）。
最初，除了物流范畴的支撑，FutureCapital新近又拓展了以供应链金融为主的商业融资营业，进一步加强了对上游供应商的办事能力；而FutureVentures作为集团旗下的风险投资公司，目前有13个孵化营业（此中6家是子公司），他们在获得Pantaloon的贸易模式指点和发卖渠道对接的同时，还获得了FutureCapital的金融模式支撑，将来，这些孵化企业也将成为AGRE物流园的主要客户。
一、FutureGroup：从多元扩张到分拆聚焦
为领会决物流问题，欧美国度的企业凡是会借助发财的第三方物流系统，但在印度，第三方物流市场并不发财，纯真依托物流外包并不克不及完全化解零售企业的仓储物流压力。在此布景下，2007年FutureGroup的零售旗舰Pantaloon成立了全资的供应链办理子公司FutureSupplyChainLimited，该公司努力于为集团企业及4000多家上游供货商供给物流办事。
四、：零售+物流+金融
截至2010年，FutureSupplyChain旗下的总仓储面积为350万平方英尺（约合32.5万平米），但与复杂的门店收集比拟，这明显不克不及满足公司现实需要，特别是食物营业和电子商务的成长——2010财年，的发卖额已占到集团旗下大型超市BigBazaar总发卖额的30%——将对物流系统提出更高要求，为了应对快速扩张的物流需求，公司原打算到2011财年将旗下仓储面积提高到750万平方英尺（约70万平米），但金融海啸的迸发促使其改变策略，更多借助外部本钱市场的力量来拓展物流地产。
表1FutureCapital旗下私募基金
除了借助基金力量拓展物流核心外，2010年公司又将旗下处置贸易地产开辟和办理的子公司AGRE分拆上市，上市后AGRE将营业范畴拓展至批发市场和物流园区的开辟办理，打算投资1800亿卢比（约合260亿人民币）用于批发市场和物流园区开辟，此中一期股权投资额将达到250亿卢比（36亿人民币），公司自有资金投入不跨越100亿卢比（14.5亿人民币），其余借助私募市场筹集。规划中的投资项目由两部门构成，在物流范畴，AGRE拟兴建6个5-20万平米的物流核心，使旗下物流地产总面积达到800-1000万平方英尺（74-93万平米），而这些物流核心曾经被FutureSupplyChain许诺全数租用或采办；在批发市场方面，AGRE打算在临近市区的仓储扶植8-10个雷同于义乌小商品城和迪拜中国城的批发市场，从而进一步鞭策物流核心的成长。
综上，借助本钱市场力量，FutureGroup已将其办理利用的物流核心面积由FutureSupplyChain本人的350万平方英尺扩张到集团全体（包罗FutureCapital旗下物流地产基金的办理面积及AGRE的办理面积）的2500-3000万平方英尺（230万-280万平米），从而大大加强了物流系统对集团本身零售营业和上游4000多家供应商的支撑力度。
[亿欧导读]作为一家零售企业，FutureGroup曾经分拆了一家基金办理公司、一家物流地产企业上市，并拓展了供应链金融营业、风险投资营业，从保守的零售企业，到新型金融机构，FutureGroup是若何转型的？
2008年金融海啸中，多营业线扩张的FutureGroup现金流危机，一度面对资金链断裂。为此公司加快了分拆上市历程，先是将金融旗舰FutureCapital分拆上市，后将风险投资营业同一并入子公司FutureVenture，并于2010年将FutureVenture分拆上市，募集资金75亿卢比（约合11亿人民币），同年还将处置贸易地产、物流地产开辟办理的子公司AGRE分拆上市。
综上，FutureGroup建立了一个由零售、物流、金融三点支持的贸易帝国，此中，零售业的成长拉动了物流地产的集约化变化，并为物流及物流地产营业供给了现实的客户需求；而金融部分则协助物流营业实现分拆上市和基金倡议，对接公募和私募投资人，并通过物流金融办事吸引上游供应商入住，反过来，物流企业和物流核心通过对实体货色的掌控降低金融部分信用风险；最初，借助消费金融和领取平台营业，贸易部分与金融部分之间成立合作与支撑关系。
作为一家零售企业，曾经分拆了一家基金办理公司、一家物流地产企业上市，并拓展了供应链金融营业、风险投资营业，从保守的零售企业，到新型金融机构，是若何转型的？
FutureGroup的成长显示零售与物流之间的彼此支持关系，零售为物流供给了现实需求，而物流则成为零售合作的环节，但物流营业、特别是物流地产营业的重资产特征决定了，即便是零售业内部倡议的物流营业，也必需分拆和借助现代金融东西以处理跟从零售业扩张中所呈现的资金缺口问题，不然企业很容易陷入资金困局。
图1FutureGroup的营业架构（2010年）
图3FutureCapital各营业部分的利润贡献
三、FutureGroup：基金+分拆的物流地产金融术
颠末一系列的扩张与分拆，今天，FutureGroup已构成了三大营业板块（零售、金融、办事），具有四家上市公司，别离是零售旗舰Pantaloon，金融办事子公司FutureCapital，风险投资子公司FutureVenture，以及贸易、物流地产开辟公司AGRE。
为什么要阐发一家印度零售企业？由于它和中国企业一样都处于新兴市场经济中，面对快速成长的物流系统；另一方面，的金融使这家印度企业无机会测验考试各类最前沿的金融模式。
作为新兴市场国度，虽然印度在贸易模式上仍处于摸索阶段，但相对的金融系统使其在金融模式上紧跟国际市场。2005年新加坡嘉德集团找到FutureGroup，建议合作倡议以印度本土贸易物业为焦点资产的私募地产基金，为此，FutureGroup成立了金融分支FutureCapital（将来本钱），此后，FutureCapital倡议了2只贸易地产基金（别离投资于二线城市商场开辟和一线城市分析体开辟）、1只酒店基金、1只物流基金和1只私募股权投资基金，总办理资产规模跨越10亿美元。2008年FutureCapial分拆上市，获得了132倍超额认购，募集资金49亿卢比（约合7亿人民币），并拓展了商业融资、消费金融和布局金融等产物。2010财年，FutureCapital的总资产规模达到191亿卢比（约合28亿人民币），还有约10亿美元的办理资产，总收入达到25亿卢比（约合3.6亿人民币），此中投资办理营业在过去3年每年都供给了5-6亿卢比（8000-9000万人民币）的办理收入，贡献了1-2亿卢比（1500-3000万人民币）的基金办理利润，成为FutureCapital最不变的收益来历。
2005年起集团起头通过收购体例进入零售以外的营业范畴，并与新加坡嘉德集团合作倡议了印度第一只私募零售地产基金，2006年成立金融子公司FutureCapital，处置投资办理、消费金融、商业融资等营业，办理资产额跨越10亿美元，2007年进一步拓展进入办事业，成立物流、传媒、文娱休闲、品牌开辟等专业化子公司，并以风险投资体例收购或参股了多家印度消费企业，使营业线拓展到22个。
二、FutureGroup：零售、物流、物流地产的营业延长
从FutureGroup的营业架构图不难看出，履历一系列重组后，构成了以零售为焦点、以金融和物流（含物流地产）为两翼的架构（所谓的办事业，其焦点就是物流），此中，物流营业曾经成为集团零售营业的焦点合作劣势，并获得了金融办事部分的无力支撑。FutureGroup为什么在履历金融海啸后仍拓展物流营业？它又是若何延长营业链的？
升级后，Pantaloon的周转速度显著提拔，非打折季全价发卖的商品比重从此前的74%提高到86%，现有商品对客户需求的满足率（FillRates）也从此前的70%提高到90%，响应地，运营利润率从7.9%提高到9.7%。2010财岁暮，公司明白提出将来零售营业的焦点就是“规模和效率”，而效率的具体表示是不竭的“Refresh”（更新），即，不竭更新商品品种和式样，以连结货物的新颖和时髦。但仅有物流系统的升级还不敷，现代物流与物流地产的成长密不成分。
印度最大的零售集团FutureGroup（将来集团）于1987年成立，1992年旗下零售旗舰Pantaloon上市，2001年Pantaloon推出了大型连锁超市BigBazaar（大集），此后起头多业态连锁扩张，2002年推出了食物连锁超市FoodBazaar，2004年推出了连锁购物核心（ShoppingMALL）Centrals，2006年推出了家装建材连锁超市HomeTown，陪伴HomeTown一路成长的还有时髦家电连锁超市e-Zone和平价家电连锁超市ElectronicsBazaar，以及高端家具连锁超市CollectionI和平价家具连锁超市FurnitureBazaar等，2008年集团又收购了村落连锁超市Adadhar。
FutureGroup以时髦服饰广场起身，旗舰品牌Pantaloon是印度中风行时髦的代表，对于此类货物，高周转与快速更新是合作的焦点。但保守物流系统下，Pantaloon必需储蓄大量的库存才能门店供应，成果导致货物更新速度慢、在非打折季以全价发卖的商品比例仅为74%（即，26%的商品因为过季而低价促销），而国际零售巨头的正价发卖比例凡是能够达到90%以上，从而严峻影响了利润率程度。除了时髦服饰，食物范畴的物流瓶颈也日益，物流速度慢、仓储前提差成为食物平安的最大。
在FutureCapital浩繁基金中最值得关心的是总额3.5亿美元的物流基金IndospaceLogisticsFund，它于2008年成立，打算在2-3年内在印度本土投资兴建8-10个物流核心，使旗下总物流设备面积达到1800-2000万平方英尺（167-186万平米），为此公司与美国物流地产投资公司RealtermGlobal合伙成立物流基金办理公司，后来该公司又与一家航空货运和机场办理公司Aeroterm成立合伙公司，以加强机场物流经验。
（注：黑体为上市公司）
2008年金融海啸中，面对现金流压力的FutureGroup愈加感遭到高周转、低存货的主要性，2009年告急引入利丰集团作为计谋投资人和合股人（利丰集团旗下FungCapital以3000万美元入资换取FutureSupplyChain26%的股权），借助利丰集团的协助，在金融海啸布景下，FutureGroup判断投资150亿卢比（约合22亿人民币）升级物流系统，将本来分离在各地的18个服装仓库集中为4个配送核心和5个直达站，由本来供应商自行送货到仓库改为由FutureSupplyChain经配送核心同一收发货，其他食物、家居仓库的集中度也大幅提高，集中的配送核心也使电子化和消息化办理系统得以使用。
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