供应严重要素缓解，市场高位回调
玉米淀粉行业景气回升较着，起首受益于玉米政策调整带来的“盈利”，其次9月份恢复出口退税给市场带来新的活力。
玉米淀粉作为玉米深加工最主要的板块，不断是国度粮食平安的调控对象之一。出口退税政策的调整是调控玉米市场的组合手段，合适玉米去库存、供给侧的企图。
可是11月起头，华北气候改善全体好于10月份，下旬有短暂雨雪也很快放晴。按照预告显示，12月上半月华北地域仍以晴空为主，利于玉米晾晒出售。此外，气候晴好降低市场看涨预期，市场粮商从惜售转向积极出货。此外华北霉变率有些升高，也促使一些粮源尽快出售。
1.玉米临储打消，玉米市场价钱较前几年曾经较着回落，深加工场家原料成本承担大大减轻。此外，在市场化收购模式下，厂家按照到货及库存矫捷调整价钱，对原料话语权“说了算”的分量加强。
目前玉米淀粉出口总量还不高，1-9月累计出口量7.8万吨的程度。但国际上需求缺口较大，日本、等国每年大量进口玉米淀粉。山东、等部门企业不断在积极开辟海外市场，此次恢复出口退税，将是添加海外销的优良契机，给玉米淀粉带来增加空间。
2016年玉米是临储政策打消第一年，市场转向供需指导的运转模式，市场涨涨跌跌次要看供应和需求的波动。9月玉米上市以来，受售粮心态、气候要素、运输问题等多要素影响，供应量偏紧形态。而这些要素目前都正在趋于缓和，市场供应量持续上升。
下半年以来，国内玉米深加工行业回暖势头优良，此中玉米市场表示更为凸起。11月玉米淀粉价钱连结稳步上涨态势，近期国内次要产区玉米淀粉含税均价曾经涨至2235元/吨。对比发觉，华北地域与客岁同期价差已缩小至6.01%，而东北地域已较客岁同期高4.83%。
我们认为，国内玉米市场跟着严重要素缓解，市场供应正由紧转松，价钱止涨回落是一般性的调整。从上看出，华北地域深加工对玉米有较强的需求支持，价钱理论上行不会有很深的跌幅，良多厂家处于不变出产、库存平安等考虑无心过度压价。决定近期玉米价钱走势次要仍是看供应环境，包罗下层农户售粮勾当、粮商购销节拍等。近期气候情况优良，玉米晾晒效率较高，12月距离春节起头临近，农户售粮心态积极，此外粮商出货心理也加强。卓创估计12月份上半月玉米市场延续跌势，但不会跌至前期低位，并且跌势会减缓或趋稳。山东地域厂家收购价0.82-0.86元/斤之间支持很强，低端破0.80元/斤可能性很小，周边地域可有0.02-0.04元/斤的合理低差。12月下半月走势取决于气候、物流运输、市场心态等，暂有较多不确定性。
2.自2016年9月1日起，财务部将玉米淀粉、酒精等玉米深加工产物的出口退税率从0恢复至13%。出口退税的利好影响比力较着，2016年9月玉米淀粉出口量12922吨，均价342.1美元/吨，月环比添加31.81%，同比增加309.1%。
华北深加工场产销仍旺
2.气候要素：10月份是秋冬交替时节，前期华北阴雨气候屡次，不只影响玉米晾晒进度，同时也对一般运输带来未便，市场供应量忽多忽少，但全体处于偏紧态势。
跟着这些严重要素的缓解，目前各地玉米供应量均在回升。北方港(行情,买入)、鲅鱼圈港日集港粮2万吨以上，库存也处于高位；南方口岸船期连续到港，口岸库存回升。华北深加工场家一般库存量回升到7-10天的平安范畴内，部门达到2周，全体看出玉米供应量较前期增加。
深加工企业利润丰厚，当前山东玉米淀粉厂家毛利润200元/吨以上，处于近几年来少有的高位。国内玉米淀粉厂家开工积极性很高，虽然部门地域一些中小厂家受环保影响停产形态，可是大中型企业未遭到影响。国玉米淀粉行业内开工率在75%以上的较高程度。
3.运输问题：运输问题是影响近期玉米供应的主要要素，并且影响范畴比力普遍。9月公运输方面出台最严限载政策，运输成本大增，铁方面因煤炭大涨火运呈现严重，粮运车皮也呈现难寻，良多粮源运输转向河运、海运，导致水运也有些严重。不外从11月起头在粮食部分等积极协调之下，运输严重问题正在起头处理。
11月玉米市场波动比力屡次，中上旬市场全体走势较强，东北、华北、南方市场均处于严重上涨态势，华北地域玉米购销价冲至0.87-0.91元/斤。不外月底起头，国内玉米市场呈现松动，东北、南方价钱回落，华北厂家也纷纷下调价钱。什么缘由促使市场转弱，此次大范畴的价钱回落幅度是深是浅，市场恐恐不安。
1.售粮心态：农户售粮勾当是决定玉米供应量多量少的底子，受政策缘由，本年玉米上市价钱偏低。9月华北地域上市之初，市场大幅跳水，华北下层收购价钱一度迫近0.70元/斤。加上华北减产、东北种植调减，农户种粮收益受损严峻，售粮心态受挫严峻。
价钱是影响农户售粮最次要的要素，颠末10-11月份价钱回升，目前华北下层收购价回升到0.80-0.85元/斤，较前期最低点曾经提拔10%以上，农户逢高售粮心态改变。
