投资
铁货运量价齐升,关心估值合理稳增加铁公机:全国铁货运量10月份达到3.07亿吨,同比增加11%。铁货运量自8月份起头持续三个月正增加,且增加幅度不竭扩大。铁货运回暖,供需改善,10月份起头,呼和浩特铁局、西安铁局、太原铁局等均上调部门货运价钱。铁货运回暖次要因为煤炭,钢铁等运输量添加,缘由包罗(1)因为下半年煤炭限产力度加大,出产企业补库存强烈,加大煤炭采购运输量。(2)公鼎力度治超后使得在煤炭运输成本上,公相较于铁成本劣势削弱,部门公货色分流至铁。(3)四时度为用煤旺季,冬季采暖等季候性使煤炭需求上升。(4)铁总拓展办事范畴。零星快运货色、批量货色、集装箱卸车、商品汽车运输等继续连结较好程度。为办事“双11”电商物流企业,铁部分联手电商物流企业,于11月11日至20日,推出高铁快运和铁干线运输物流办事。铁运输成为跨年度低估值较快增加的主要投资品种,继续重点关心大秦铁、铁龙物流及广深铁。持续关心估值合理,稳健增加的铁公机场:(1)深圳机场:公司国际航空枢纽定位确定,估计岁尾国际航路将达20条,国际搭客冲破200万人次。国内航路占比95%,若内航内线提价则弹性最大。(2)上海机场:受益出境游与民航景气周期向上,迪斯尼锦上添花,T1航站楼启用将提拔非航收入,将来无望时辰放量。(3)粤高速:主业稳健,优良产注入后,每年增厚利润。引入复星集团,保利地产,广发证券作为计谋投资者,加速多元化结构。
上个买卖周,上证综指下跌0.10%,创业板指上涨0.51%,申万交运板块上涨1.30%。交运子板块大都上涨,此中口岸(3.11%)领涨,其他子板块涨跌幅别离为航运(2.73%)、公(1.42%)、航空(1.38%)、公交(0.85%)、物流(0.43%)、铁(-0.18%)、机场(-1.10%)。涨幅靠前公司为大连港(28.2%)、皖通高速(12.2%)、皖江物流(10.6%),跌幅靠前公司为海峡股份(-9.0%)、长久物流(-7.2%)、江西长运(-3.6%)。
投资要点
市场回首
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关心交运国企相关标的:关心交运板块中受益国改标的,重点保举:(1)外运成长:大股东换成招商局,将来将强势整合物流营业。进军跨境电商物流,与网易、阿里巴巴合作将放量。持股50%的中外运敦豪在中欧国际快递市场上占领垄断地位。(2)长江投资:公司上半年归母净利润同比添加200%摆布,达到7260万,次要是公司参股40%的长江金属买卖核心利润大增。公司陆交核心处置供应链、跨境电商等营业,上半年贡献净利润1012万元。公司投资的长望科技拟收购中天火箭,切入军工行业。拟成立5亿元并购基金,将来将积极投资一级市场新兴行业。(3)富临运业:富临运业:安定主业,具有业绩平安垫,积极转型。制造“一核三极”成长计谋,全面结构新能源汽车租赁,运营及充电桩收集营业,制造聪慧交通平台。(4)宜昌交运:结构长江三峡旅游财产,向旅旅客运全面转型,拟制造长江三峡游轮核心项目,同时制造规模化、收集化、品牌化道客运收集。同时关心皖江物流,铁运输、电力能源、口岸功课三大主业稳健,具有资产注入预期,无望受益安徽国企。
铁货运回暖量价齐升,关心合理估值稳健增加的铁公机场。电商平台兴起,建立生态圈,快递物流受益较着。多要素催化BDI指数创两年新高,国内口岸吞吐量上扬。重点关心国企。重点保举广深铁、大秦铁、铁龙物流、外运成长、富临运业、长江投资。持续保举中国近海、艾迪西、新海股份、圆通速递、鼎泰新材、深圳机场、上海机场、粤高速、宜昌交运、皖江物流、华贸物流及传化智联等。
电商生态圈初现,打开快递物流成漫空间:国内的电商平台在近些年快速兴起,在方才过去的“双十一”,天猫全天买卖额达到1207亿元,创汗青新高,同比增加32%,8年实现了2000倍的增加。电商行业已进入3.0时代,电商平台连系内容出产商、金融、硬件产物、领取、物流及流量入口,制造全面电商生态圈以供给更丰硕的消费场景同时以客户为主导缔造对客户价值最大的产物,提拔用户体验。电商平台将进入生态化成长,如京东及阿里巴巴曾经起头在物流、金融及科技方面进行深切结构。电商规模的扩大及生态圈的扶植打开快递物流的成漫空间,同时促使快递行业由量向质改变,精细化运营成为将来重点。将来大型快递企业将加速并购整合和外延多模式成长的程序向分析物流办事商积极转型,行业颠末大规模的整合与洗牌将构成高度集中的寡头垄断款式,大要率走出2-3家快递巨头。保举快递物流相关标的,鼎泰新材、艾迪西、圆通速递、新海股份、华贸物流、传化智联。
多要素催化BDI指数创两年新高:BDI指数截至11月18日为1257点,较前一周上涨20.3%,创两年新高。本轮BDI上涨次要缘由是:(1)力推基建扶植的特朗普被选美国总统,催化市场对大商品需求及价钱预期提拔;(2)冬季为保守航运旺季,冬季用煤及冬季补库存均带动大商品需求回暖。(3)航运业处于长周期的底部,中远与中海整合,韩国第一、全球第七的海运公司韩进海运申请破产,日本三买办司将重组,短期合作态势有所改善。估计跟着大商品价钱上涨及季候性要素鞭策,BDI等指数短期内无望继续上行,至1200-1500点摆布见顶,但因为供需场合排场有待改善,此次BDI上涨不会持续太久。同时国内集装箱及散货运输近期也表示优良。人民币兑美元持续贬值,2015年贬值近6%,本年以来贬值近5.94%。11月18日,美元兑人民币两头价为6.8796。人民币持续贬值为出口营业带来成本劣势,口岸吞吐量逐渐改善。全国次要口岸集装箱吞吐量2016年Q1、Q2、Q3的同比增速别离为2.1%、3.1%、5.4%,呈现加快趋向。我们持续保举中国近海。
