航空机场：消费升级驱动下的需乞降较为平缓的供给使得16年航空仍将维持景气高点，而行业的高集中度和低油价是盈利的无效保障；板块近期涨幅小、绝对估值低，可能成为低风险偏好度的打新资金的市值配售备选品种之一；最初上半年迪士尼预期的不竭强化以及南航的重组预期将给股价供给催化剂。15年12月人民币贬值预期淡化后是板块最佳的结构试点，16上半年的机遇可能更大，优选南航、东航弹性标的，其次为春秋和吉利。机场板块则需关心和互联网的连系以及收费价钱的变化，上海机场仍是不错的防守品种。
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经济下行导致行业持续承压，全体缺乏系统性机遇
储能行业深度演讲：政策春风渐近，千亿市场待开
投资策略与标的：储能政策出台短期收益的可能是铅炭电池产商和财产链全面结构企业。保举南都电源：具有铅炭电池焦点手艺，积极结构用户侧储能；圣阳股份：引进日本古河先辈铅炭电池手艺，本年无望产能。阳光电源：与三星SDI合作锂电储能，财产链扩展。科陆电子：能源互联网全财产链结构。
口岸：部门区域口岸产能已呈现过剩眉目，各地通过成立口岸平台同一结构区内口岸等沿海资本的趋向已很是较着，相关上市公司则无望成为将来口岸资本的分析平台，除了要关心已停牌的港和宁波港，大连和日照港的整合预期最为强烈，而日照港同华信能源的深度合作极有可能超市场预期。
下流增加催生储能需求：国内可再生能源装机规模持续上升，同时弃风弃光率居高不下，需要储能滑润输出；储能能够协助可再生能源按照打算出力，为大规模并网缔造前提。国度力推分布式发电与能源互联网的建立，储能是主要环节。同时新能源汽车市场不竭扩大，将来光储一体充电站、V2G(vehicle-to-grid)模式及老旧锂电储能使用等从中持久给储能带来成长机缘。
化学储能最具成长前景，短期看好铅炭电池：适合普遍用于电力系统储能的包罗铅炭电池、锂电池、钠硫电池、钒液流电池等。从短期来看，铅炭电池性价比高，在用户端削峰填谷曾经可以或许实现经济性，无望快速占领市场；锂电池适合分布式储能，能与分布式发电装机配合增加。其余几种电池跟着手艺的成熟带来成本的不竭下降，使用范畴无望逐步扩大。
概念：轻板块重个股，四类及叠加的投资机遇
分析物流：根基面同样受经济下行冲击，关心三个标的目的的机遇：1)板块高估值下积极寻求并购机遇，借此完美和丰硕财产链结构，标的公司本质和逻辑天花板是焦点；2)行业基于提拔效率、去渠道化等，实施平台计谋，但B2B平台缺乏闭环基因，冲破环节是供应链金融办事，而物流公司在财产链中的、商品的变现能力、客户群体及集中度、全程物流能否可控是权衡模式可否成功的环节；3)国内经济向消费转型，环绕C端物流、具备收集结构的标的有稀缺性和持续的增加及对应的高估值。持久看只要少部门公司能基于上述逻辑取得成功，将来基于物联网手艺进化为智能物流的概率更低(物流公司的大数据有局限性)，在市场空间、公司市值婚配的前提下，自下而上的细心甄选标的显得尤为环节。
陆运输：机遇次要来自和转型的驱动，铁板块看好客运价钱的上调，广深铁间接获益；公看好基于国企大逻辑下的江西长运、东莞控股、山东高速等具备估值平安性的标的；而公交板块的最大主题机遇仍是迪斯尼，相关标的包罗锦江投资、申通地铁、公共交通、强生控股，但我们预期高点时要规避风险。
机遇4:迪士尼/自贸区/跨境电商/一带一等主题。
机遇1:消费相关的航空、快递仍维持较高景气宇。
风险提醒：国度储能政策出台不及预期；储能手艺线之争。
子板块概念
机遇3:产融连系，供应链金融驱动的平台模式。
安信交运16年投资策略：轻板块重个股，四类及叠加的投资机遇
海运：散货集运持续过剩，油轮相对较好，根基面支持股价向上的动力很无限，投资逻辑来自央企重组后时代的变化，包罗剥离散货营业的中海成长估值修复、中海集运和中国近海在规模效应拉动下的盈利改善、专注于内贸航路的黑化股份，最初就是转型医疗健康大财产链的中海海盛。
储能是电力系统主要构成部门：在发电端、输配电端、用电端接入储能系统可以或许实现电网效率的提高和电能质量的改善。储能可以或许滑润可再生能源的电能输出，实现削峰填谷。分布式发电+储能是能源互联网的根本。
风险：经济下行/地缘导致汇率、油价波动。
类别：行业 研究机构：安信证券股份无限公司 研究员：姜明 日期：2015-12-31
类别：行业 研究机构：东北证券股份无限公司 研究员：龚斯闻 日期：2015-12-31
等候国内政策出台：国外成熟的储能推广都是由补助政策入手。目前国内对于储能的规划提至新高度。2014年发布的《能源成长计谋步履打算(2014-2020)》中，储能初次被明白为“9个重点立异范畴”和“20个重点立异标的目的”之一，储能“十三五”规划纲领正在编写之中，政策出台无望成为储能爆倡议点。
储能市场空间广漠：至2020年，国内风电与光伏的累计装机规模方针为350GW，给配套储能带来庞大的市场需求；用户侧储能经济性逐渐，我们认为储能市场规模至多达千亿级别。
机遇2:自上而下的国改和自下而上的转型兼并。
