需求回落，船东加紧运力节制以保运：行业不景气曾经持续一年，目前各船东控运力保运价的程序分歧。(1)马士基比来颁布发表将重返缺席5年的泛承平洋运价不变和谈组织(TPA)。我们认为，马士基的插手使这一许诺更具可托度。(2)9月集运市场共拆解运力近9000标箱，2009年至今已拆解运力近23万标箱，是汗青平均年拆解量的5倍。(3)比来全球第一和第六大的非运营船长C-POffen和PeterDohle向申请支援。若是此次支援不获核准，则这两家船公司的部门订单最终可能将打消，而对市场来说这将是的利好。我们亲近关心工作的进展。
综上，我们认为：11月底进入淡季之后，美线运价和欧线运价都将在目前根本上维持不变。
保举中海集运(601866)：公司2009年前三季度累计吃亏53亿，每股累计吃亏0.46元。考虑到目前提价已获得确立且运量不变。同时，将来燃油价钱会冲高回落，对业绩影响无限。中海集运固定成本较行业平均低，成本劣势仍然具有。下调盈利预测，将公司09年盈利预测由本来的-0.45下调至-0.56元，09岁尾的PB为2倍。维持增持评级。
10月集装箱航运运价稳中有升：欧线运价稳中有升，目前在1300-1400美元/TEU程度，比上月略涨100美元/TEU。美洲运价仍维持在上月程度。美西航路在1400美元/FEU，美东航路在2400美元/FEU。我们认为：11月底进入淡季，美线价钱再涨可能性甚微，但各船运公司齐心合力维持运价不变。12月欧线和美线运加应能根基维持不变。
