FFA买卖在国际上流行于2002年，国内企业从2005年起头参与此中。2008年国际金融危机前，中国有31家国有企业被国资委和中国证监会核准具有参与海外FFA买卖的天分。
在本钱市场的财富诗歌中，押对趋向、持久持有一直是一个清脆的韵脚。
2008年5月20日，波罗的海干散货指数（BDI）从11793点的汗青高点狂跌而下，至2016年2月10日，报290点，达到了自1985年1月份波罗的海买卖所起头编制该指数以来的最低点。这一最低点与2008年的汗青最高点比拟，曾经跌去了逾97%！假设远期运费和谈（FFA)金程度在20%，那么，理论上一笔FFA的收益可达数百倍。
中国航运景气查询拜访显示，2016年第一季度中国航运企业景气指数估计为82.45点，仍处于相对不景气区间；中国航运决心指数估计为46.34点，下挫至较重不景气区间。
好像期货买卖法则一样，BDI和FFA有些雷同现货与期货的关系。
FFA市场的参与者次要包罗航运商、商业商、出产商等。如世界各大地域船东及易达孚、嘉吉、邦基、ADM等粮商，甚至电力、炼油等大原材料耗损的出产企业均有这类运价买卖头寸。后来，伴跟着影响力的扩大，国际投行及专业投资公司也起头涉足这一范畴。如高盛、摩根士丹利、法国兴业银行(601166,股吧)、美林证券等。
2008年5月20日后，BDI从11793点的汗青高点狂跌而下时，全球航运市场惊涛骇浪，船东们七上八下。FFA主要性以及所具有的风险办理和投契套利功能，正吸引越来越多的中国玩家。据不完全统计，目前总共有17家中国公司开展了FFA买卖，次要是一些航运商和商业商。
中国近海(601919,股吧)董事会秘书郭华伟暗示，瞻望2016年，国际航运需求仍将在一段期间内继续连结暖和增加态势，而运力过剩场合排场短期内难有底子性改变，估计航运市场低位波动的态势仍将持续一段时间，全面苏醒尚待时日。
运价买卖江湖
上海航运运价买卖无限公司（SSEFC）相关担任人引见，截至2015年10月份，该买卖平台有客户4000余家，成交额3800多亿元。
2013年2月至3月，刘飞在上海航运运价买卖无限公司（SSEFC）的欧洲航路合同EU1307上做空，从1193美元/TEU起头到893美元/TEU交割，这一笔投资赚了50万元。“我把盈利提出来后，顿时买了一辆奔跑车。”刘飞说。
航运衍生品吸引中国企业
“大空头”的凯歌
上海国际航运研究核心发布的中国航运景气演讲显示，2015年第四时度中国航运企业景气指数为83.37点，持续4个季度处于不景气区间；中国航运企业决心指数为51.44点，曾经持续4年半处于不景气区间；船舶运输企业、口岸企业和航运办事企业景气指数值均处于不景气区间，全体运营环境不竭恶化，行业进入深度调整期。
几家欢喜几家愁。2008年四时度，BDI从年内高点下跌了九成摆布，国内某大型上市航运企业的多头头寸浮亏约40亿元。按照其时市场动静，同时蒙受庞大丧失的还有丹麦及乌克兰的大船东。乌克兰的干散货船运营商Industrial Carriers在10月份颁布发表倒闭。
大商品低迷对BDI暴跌无疑起到了火上加油的感化。铁矿石价钱暴跌、石油价钱暴跌，中国PPI指数已持续第47个月为负，利空动静一个接一个地向造船业袭来。
2011年10月份，一个中国的小伙子刘飞（假名）从伴侣那里传闻了航运运价衍生品买卖，判断杀入这一市场。其时中国首批出口集装箱运价衍生买卖产物上市才3个多月。结业于上海海事大学海事金融专业的刘飞凭着专业锻炼和的市场嗅觉在运价买卖市场实现了创富梦。
但截至目前，中国航运公司对运价衍生品的参与程度仍然无限。2011年6月，中国航运运价衍生品买卖在上海开市，国际航运界出口集装箱中远期运价初次亮出“中国价钱”。上海航运买卖所相关担任人认为，航运运力衍生品的成长可为当前航运业持续低迷之下的航运实体财产供给对冲东西，均衡运营和买卖风险。
出名航运专家陈弋暗示，在航运昌盛期——2008年，海外FFA买卖的成交量已经达到21亿吨，与其时的全球干散货运输总量（24亿吨）相差不大；2009年至今，FFA买卖的成交量每年根基连结在11亿吨上下，买卖仍较活跃。比拟国际市场，中国目前参与航运运价衍生品买卖的企业少良多，此次要与航运运价衍生品买卖在中国落地时间不长，业者对其不甚领会，以及中国运营者风控认识有待提高档相关。
2013年FFA买卖量达到113万手。FFA价值的增幅尤可观，为40%，至270亿美元。
在近期热映的片子《大空头》中，四个性格奇异的汉子精准狙击了美国的房地产市场，在华尔街博弈中赚得盆满钵满。不只是金融危机遇催生如许的行情，航运市场也成为孕育“大空头”的土壤。
据航运业内人士引见，目前航运市场风险办理路子次要有三种。一是通过持久和谈、年度合划一体例，锁定中远期价钱，如在集装箱范畴，合统一般一年一签，但在市场不确按时，船东和货主常谈不拢价钱。二是浮动指数法，运费挂钩第三方发布的运价指数。三是航运衍生品买卖。航运衍生品次要有三种产物：航运指数期货/期权、运费期权、远期运费合约（FFA）。此中，FFA是航运买卖两边商定在将来某一时点，就事先商定的运费价钱进行现金结算的远期合同，它是作为指数期货买卖的替代品而降生的。
□本报记者 张利静
2008年5月20日后的不到一个月时间里，国际运费市场暴跌近20%，此后更是跌跌不休，从“万”时代跌入“百”时代，几近覆没。作为行业次要目标的BDI沉沙折戟，恶梦自此起头。2008年6月13日，由上海航运买卖所消息部发布的一份关于海运市场的评述演讲中，通篇是“暴跌”二字。
远期运费和谈（Forward Freight Agreement，简称FFA）是买卖两边告竣的一种远期运费和谈，和谈了具体的航路、价钱、数量等，且两边商定在将来某一时点，收取或领取根据波罗的海航交所的运费指数价钱与合同商定价钱的运费差额。从素质上看，FFA是一种针对运费价钱波动的风险办理东西，是BDI指数的衍出产品。船东或货主通过FFA市场为运营环节买了安全，其不变运营的可持续成长。FFA买卖曾经具备做空机制,具有期货买卖的根基特征。
据业内人士引见，FFA买卖共有三种形式：场交际易、场交际易清理所清理、买卖所买卖。场交际易为非金买卖，后两者均为金买卖。2008年国际运价大波动带来了大量的场交际易违约胶葛，此后，有金保障的远期运费合约买卖模式成为了买卖两边的独一平安选择。目前，85%的FFA合约买卖量是海峡型、巴拿马型、超灵便型和灵便型船的期租合约，15%的买卖是针对特定的航路。
中国船舶(600150,股吧)工业协会发布的数据显示，2015年1-8月，我国造船落成量2629万载重吨，同比增加6.1%。新衔接船舶订单、手持船舶订单同比下降，此中衔接新船订单1505万载重吨，同比下降68.3%，降幅惊人。跟着新造船舶的连续交付，航运市排场对着更大的压力。
BDI是由全球几条次要航路的即期运费加权计较而成，权衡钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂等民生物资及工业原料的运输环境，有着全球航运业风向标之称。BDI由几条次要航路的即期运费（Spot Rate）加权计较而成，反映的是即期市场的行情。
一家押空运价的中国的公司也大赚特赚。据圈内人估算，这家公司在FFA市场上卖出合同，商定2008年8月份以每艘船日房钱2万美元的价钱处置大西洋(600558,股吧)-远东的运营。跟着市场持续暴跌，2008年8月份日房钱跌到1万美元的时候，他们反手平仓套现，来回差价按月计较达30万美元。
世界集装箱指数相关担任人指出，航运衍生品降生的目标是为了更好地办事航运市场。它为市场供给了必然的不变性和可预测性，船公司能够通过航运衍生品的办事来优化本人的运营。好比采用多种方案进行风险的办理和成本的节制，或者采用一些与指数相联系关系的合同，以节制价钱和成本的间接风险，收入，船公司可充实享受航运衍生品带来的益处。
一位美国老太太，买了一百股可口可乐，拿了几十年，成了万万财主；一位中国老太太，捂了10年深成长原始股，成了超等富婆。而在运价买卖市场，若是你押对宝的话，只需不到八年的时间，就可能获得近500倍的收益！
简而言之，BDI反映的是当前的运费程度，而FFA则雷同于期货,是能够“炒”的。二者彼此联系关系，BDI作为FFA的现货标的指数,其次要反映的是分歧时点国际航运费的变化,从而为FFA供给了价钱波动的根本。FFA代表将来的运费程度,是即期运费程度的风向标,从而影响BDI。
